注冊制的到來將會對股市產生不小的影響,因而受到了眾多股民朋友們的關注,那么注冊制什么時候推出呢?注冊制對股市影響又有哪些呢?
注冊制什么時候推出
據新華社報道,實施股票發行注冊制改革中調整適用《中華人民共和國證券法》有關規定的決定施行期限屆滿后,期限延長兩年至2020年2月29日,該決定自2018年2月25日起施行。
決定指出:“國務院要進一步加強對股票發行注冊制改革工作的組織領導,并將股票發行注冊制改革具體實施方案報全國人民代表大會常務委員會備案。國務院證券監督管理機構要繼續創造條件,積極推進股票發行注冊制改革,并會同有關部門加強事前事中事后全過程監管,防范和化解風險,切實保護投資者合法權益。”此外,證監會主席劉士余在向全國人大常委會作說明時表示,目前還存在不少與實施注冊制改革不完全適應問題,需要進一步探索完善。
注冊制對股市影響
1、證券市場結構發生根本性變化,新三板、創業板的迅速擴張
這個影響現在已經看出來了,現在新三板企業的數量有4000家了,我覺得2015年還會翻倍的增加。美國的OTC市場有18000家公司,主板才2000多家,中國是反過來,主板市場最大,新三板不死不活,但是,轉板機制將提高新三板和創業板的吸引力,證券市場最終將逐漸變為主板、三板、OTC的正金字塔結構。三年之內,中國的新三板規模可能將超過2萬億;數量上來看,今年到年底新三板上市企業可能達到8000~10000家,明年數量達到18000~20000也有可能。在這種情況下,投資者只有買對了才能賺錢。
2、私募市場將對創業和創新的促進作用增強
市場結構發生根本性的改變以后,私募市場會發生很大的變化。現在私募投資都等著企業上市,一旦上市,投資就退出,投機性很強,而對扶持新的技術、扶持創業者的興趣很淡。注冊制以后,股權投資基金對實體項目的介入時點前移,風險投資的專業性提高,投機性下降,整個私募市場的收益率會更加市場化,而對創業和創新的促進作用會加強。
3、中國資本市場的競爭力和吸引力提高
很多在國內上不了市的公司,選擇到海外去上市,某種意義上,這是中國目前的制度缺陷造成的,注冊制以后會有相應的制度競爭力改善。
4、注冊制對資本市場的其他影響
中國資本市場現在很多的弊端都跟現在的發行制度有關,如果發行制度改掉了,首先會減少殼資源炒作現象,寬進嚴管使得借殼上市成為過去時;第二,投行的通道競爭將變成專業能力的競爭。承難銷易時代結束,市場定價和自主配售考驗券商包括定價、風控、銷售等在內的綜合專業能力;第三,注冊制弱化上市公司圈錢動力。發行門檻降低,發行效率提高,在信息披露監管趨嚴和退市制度完善的情況下,超額募資帶來的風險增加。