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股民對著財報束手無策?看懂這幾點就夠了!

投資學院 來源:投資學院 2018-12-28 18:21:47
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財務報告的內容很多,即使是接受過財務專業知識系統學習的大學畢業生,要把上市公司的財務報告全部讀懂,也不是一下子可以做到的。但是,如果我們在讀財務報告時學會抓住重點,深奧難懂的財務報告就比較容易理解了。那么,閱讀財務報告有何竅門呢?

(1)應該多關心董事會報告所透露的信息。董事會報告的主要內容包括一年來公司的經驗狀況、財務變動、投資情況、外部環境、新一年度的發展規劃等,反映了公司管理層的發展思路和對一些問題的認知,與充斥數字的會計報表相比,更便于投資者了解公司的經營運作情況,并能為專業知識欠缺的普通投資者提供一定的宏觀和中觀信息。

(2)透過比率解讀會計報表。主營業務收入、利潤總額等從絕對量上說明了一家公司的市場份額和利潤規模,財務報表比率則可透視該公司的經營效率、盈利能力、償債能力情況。較常用的指標除了大家熟知的每股收益、凈資產收益率、資產負債率意外,還有毛利率、主營業務比重、流動比率、存貨及應收賬款、周轉率等,它們分別描述了該公司主營業務獲利能力,業務集中度、短期償債能力、資金周轉能力情況等,投資者可以根據自己的偏好,選擇其中的一、二個指標作為參考對象。

(3)從現金流量看公司價值。假如問一問企業領導當前最關心的事情是什么?老總們十有八九可能會回答:“當然是看企業賺了多少錢啰”。其實,利潤只是反映企業經營成果的一個會計概念,還是一項比盈利更要的指標,就是企業的現金支付能力。如果企業只注重賬面上盈利,而不注意現金支付能力,時間一長,企業縱使獲利再多,也難免會倒閉歇業的;反過來說,有的企業雖然虧損嚴重,但因為籌資有方,保險柜里不缺現金,也還能支撐一段時間。

在市場經濟條件下,正因為現金流量在很大程度上決定著企業的生存和發展,所以作為一名稱職的企業領導人,不僅要關心企業一定時期的經營成果,而且要重視籌資和投資效果。因為以上經濟行為的優劣會最終體現在能否增加企業的現金流量。為此,國家財政部規定,子1988年1月1日起,企業將用現金流量表取代以前使用的財務狀況變動表。財務部并為此發布了《企業會計準則—現金流量表》。該準則要求我國境內的所有企業,從1988年起都要編報現金流量表。

該表具體有三方面作用:

1.通過現金流量表能夠真實反映出企業現金流入和流出的原因。

2.現金流量表能夠說明企業的償債能力和支付股利的能力

3.現金流量表能夠分析出企業投資和理財活動對經營成果的影響。

這里我們要提醒投資者的是:在分析上市公司現金流量時,要重點關注兩個問題:一是現金流量為正值的公司有較高的投資價值;二是經營活動中現金流量為負數的上市公司要引起警惕,選股中進行中長期投資時要盡量避開它們。

(4)在了解、分析有關上市公司的投資價值時,有個數據時必須注意的:每股凈資產。可以說,每股凈資產是上市公司盈利能力之外影響股票價格的最重要的指標。

什么是每股凈資產呢?每股凈資產就是指每股普通股所代表的凈資產的價值,其計算公式如下:

  普通股所有者權益總額:每股凈資產 = 普通股所有者權益總額 / 普通股股份總數  

每股凈資產能基本反映出某一時間點上的市場價值。這也是企業合并時往往以調整后的賬面價值作為基礎的原因。如果投資者在買股票時要把風險降低到最低額度,最謹慎的投資策略是:買入價格低于每股凈資產的股票,這是每股金融教父—格蘭姆的選股原則中有非常重要的地位。格蘭姆認為,買股票應該購買那些價格低于其每股金資產的2/3的股票,實際上格蘭姆投資的也都是那些價格遠低于每股凈資產值的股票,或者是有巨額隱性資產,以及有資產被嚴重低估的公司的股票。

(5)必須要注意的是,我們希望了解的應該是公司的動態情況,而通過會計報表得到的數據和比率都是相對靜態的概念,因此,橫向對比與縱向對比是我們正確理解財務報表的重要方法。橫向對比是指行業內不同公司之間的比較,縱向比較是指同一公司在不同時期的比較。橫向對比可以發現公司和同行之間競爭的實例對比,縱向對比則可以發現會計數據或財務比率的異常變化,對異常數據追本溯源,或加以合理推測,有助于深入認識公司的運營狀況。

(6)重大事項、長短期投資、期后事項這幾個報表注釋欄目較容易被一般投資者忽視,但它們通常包含了許多很有價值的信息,例如訴訟風險、所得稅政策變更、短期投資增值等,其中可能傳遞著公司潛在價值或風險的重要信息。年報信息雖然比較全面,但有一定的滯后性,因此投資者應該經常關注公司的公開信息,以及證券報刊、互聯網等媒體等所刊登的關于公司和行業的研究成果,以求及時獲得企業基本面的重要信息,發現投資價值。

警示:文中如涉及個股僅作案例之用,不構成任何推薦!據此操作,風險自負!
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互聯網跟帖評論服務管理規定

第一條 為規范互聯網跟帖評論服務,維護國家安全和公共利益,保護公民、法人和其他組織的合法權益,根據《中華人民共和國網絡安全法》《國務院關于授權國家互聯網信息辦公室負責互聯網信息內容管理工作的通知》,制定本規定。

第二條 在中華人民共和國境內提供跟帖評論服務,應當遵守本規定。

本規定所稱跟帖評論服務,是指互聯網站、應用程序、互動傳播平臺以及其他具有新聞輿論屬性和社會動員功能的傳播平臺,以發帖、回復、留言、“彈幕”等方式,為用戶提供發表文字、符號、表情、圖片、音視頻等信息的服務。

第三條 國家互聯網信息辦公室負責全國跟帖評論服務的監督管理執法工作。地方互聯網信息辦公室依據職責負責本行政區域的跟帖評論服務的監督管理執法工作。

各級互聯網信息辦公室應當建立健全日常檢查和定期檢查相結合的監督管理制度,依法規范各類傳播平臺的跟帖評論服務行為。

第四條 跟帖評論服務提供者提供互聯網新聞信息服務相關的跟帖評論新產品、新應用、新功能的,應當報國家或者省、自治區、直轄市互聯網信息辦公室進行安全評估。

第五條 跟帖評論服務提供者應當嚴格落實主體責任,依法履行以下義務:

(一)按照“后臺實名、前臺自愿”原則,對注冊用戶進行真實身份信息認證,不得向未認證真實身份信息的用戶提供跟帖評論服務。

(二)建立健全用戶信息保護制度,收集、使用用戶個人信息應當遵循合法、正當、必要的原則,公開收集、使用規則,明示收集、使用信息的目的、方式和范圍,并經被收集者同意。

(三)對新聞信息提供跟帖評論服務的,應當建立先審后發制度。

(四)提供“彈幕”方式跟帖評論服務的,應當在同一平臺和頁面同時提供與之對應的靜態版信息內容。

(五)建立健全跟帖評論審核管理、實時巡查、應急處置等信息安全管理制度,及時發現和處置違法信息,并向有關主管部門報告。

(六)開發跟帖評論信息安全保護和管理技術,創新跟帖評論管理方式,研發使用反垃圾信息管理系統,提升垃圾信息處置能力;及時發現跟帖評論服務存在的安全缺陷、漏洞等風險,采取補救措施,并向有關主管部門報告。

(七)配備與服務規模相適應的審核編輯隊伍,提高審核編輯人員專業素養。

(八)配合有關主管部門依法開展監督檢查工作,提供必要的技術、資料和數據支持。

第六條 跟帖評論服務提供者應當與注冊用戶簽訂服務協議,明確跟帖評論的服務與管理細則,履行互聯網相關法律法規告知義務,有針對性地開展文明上網教育。跟帖評論服務使用者應當嚴格自律,承諾遵守法律法規、尊重公序良俗,不得發布法律法規和國家有關規定禁止的信息內容。

第七條 跟帖評論服務提供者及其從業人員不得為謀取不正當利益或基于錯誤價值取向,采取有選擇地刪除、推薦跟帖評論等方式干預輿論。跟帖評論服務提供者和用戶不得利用軟件、雇傭商業機構及人員等方式散布信息,干擾跟帖評論正常秩序,誤導公眾輿論

第八條 跟帖評論服務提供者對發布違反法律法規和國家有關規定的信息內容的,應當及時采取警示、拒絕發布、刪除信息、限制功能、暫停更新直至關閉賬號等措施,并保存相關記錄。

第九條 跟帖評論服務提供者應當建立用戶分級管理制度,對用戶的跟帖評論行為開展信用評估,根據信用等級確定服務范圍及功能,對嚴重失信的用戶應列入黑名單,停止對列入黑名單的用戶提供服務,并禁止其通過重新注冊等方式使用跟帖評論服務。國家和省、自治區、直轄市互聯網信息辦公室應當建立跟帖評論服務提供者的信用檔案和失信黑名單管理制度,并定期對跟帖評論服務提供者進行信用評估。

第十條 跟帖評論服務提供者應當建立健全違法信息公眾投訴舉報制度,設置便捷投訴舉報入口,及時受理和處置公眾投訴舉報。國家和地方互聯網信息辦公室依據職責,對舉報受理落實情況進行監督檢查。

第十一條 跟帖評論服務提供者信息安全管理責任落實不到位,存在較大安全風險或者發生安全事件的,國家和省、自治區、直轄市互聯網信息辦公室應當及時約談;跟帖管理服務提供者應當按照要求采取措施,進行整改,消除隱患。

第十二條 互聯網跟帖評論服務提供者違反本規定的,由有關部門依照相關法律法規處理。

第十三條 本規定自2017年10月1日起施行。

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